今年以来挂牌公司领740张罚单 信息披露违规成重灾区

今年以来，监管层对新三板公司及其子公司开出共计740张罚单，同时加强了对个人违规行为的惩处，惩处力度进一步强化。

　　业内人士认为，新三板监管持续从严。同时，应分析其背后存在的原因，采取差异化处理措施。而对挂牌公司和投资者而言，须提高合规意识和能力，减少违规行为的发生。 

　　信息披露违规被罚

　　梳理发现，信息披露违规仍是挂牌公司违规被罚的重灾区。

　　首先是未及时披露重大事项，包括关联交易、重大诉讼事项、股权司法冻结信息、重大资产重组等。以安普生物为例，公司挂牌前于2014年6月至12月期间为公司控股股东、实际控制人刘志鹏累计提供担保5笔，涉及担保金额共计212万元。上述担保责任至今仍然存续。2017年12月，公司发生一起诉讼，诉讼标的金额合计556.49万元，占公司最近一期经审计净资产的15.28%，构成重大诉讼。在该诉讼中，公司股东刘志鹏所持有的公司500万股股份被司法冻结，占公司总股本的14.79%。由于未及时披露上述信息，安普生物及其时任董事长刘志鹏、时任董事会秘书李辽豫被全国股转公司出具监管意见函。

　　其次是未按期披露定期报告，主要包括年报等。数据显示，今年以来，459家挂牌公司因未及时披露2017年年报被全国股转公司采取责令改正的自律监管措施，48家挂牌公司因未及时披露2018年一季报被全国股转公司出具警示函。另有61家挂牌公司因未披露2017年年报，自7月9日起被强制摘牌。

　　资金占用是另一大痼疾。以ST拓捷为例，2016年1月和9月，公司按照实际控制人谢庆坚的指示，将两笔银行贷款共计9800万元转出用于谢庆坚的个人资金周转。截至2017年12月31日，谢庆坚累计占用ST拓捷资金9283.73万元且尚未归还。上述行为构成实际控制人占用公司资金，且未及时履行信息披露义务。由于还存在其他违规行为，ST拓捷及谢庆坚最终被全国股转公司通报批评并记入诚信档案。

　　北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理张驰表示，对于信息披露问题，除意识不够外，不少挂牌企业尤其是基础层企业信息披露人员配备不足，信息披露很难做到全面及时。一方面，企业本身应该加强信息披露意识以及投入；同时，呼吁监管层对挂牌企业执行差异化信息披露要求。“基础层企业简化披露，创新层企业强化披露。”

　　对于资金占用问题，张驰表示，要有更为严厉的处罚措施，不能仅限于警告批评。但这并非全国股转公司一家就可以做到，需要其他多个部门参与其中予以系统性配合。还需要政策的进一步完善。

　　惩处个人违规行为

　　同时，监管层加强了对个人违规行为的惩处，主要涉及挂牌公司高管、实控人以及二级市场投资者。值得注意的是，今年以来首次出现了终身市场禁入案例。

　　7月12日，ST新绿发布公告，收到证监会下发的行政处罚及市场禁入事先告知书。公告显示，ST新绿在申请股份公开挂牌转让过程中披露文件存在虚假记录，2015年年报中虚增主营业务收入及期末固定资产原值，并隐瞒关联方资金往来发生额及期末负债。此外，ST新绿披露的临时报告中存在董事会决议内容与事实不符、关联方资金占用归还情况与事实不符的问题。此外，公司未按规定披露大股东股权质押信息。

　　对于上述违规事项，证监会决定给予ST新绿警告并处60万元的处罚，对公司实控人陈星等17名董监高人员予以警告并罚款3万元至30万元不等，对陈星之父陈思予以警告并罚款30万元，同时采取终身证券市场禁入措施。

　　南山投资创始合伙人周运南对中国证券报记者表示，陈思应该是作为挂牌公司背后实际控制人而遭到处罚的。“唯有严厉监管才能净化市场，提升新三板公司整体质地。”

　　全国股转公司数据显示，截至8月6日，今年以来共有30名个人投资者因为股票交易违规受到处罚。除被出具警示函外，有的投资者被采取限制账户股票交易的惩处措施。

　　8月2日，全国股转发布公告称，2018年7月18日至7月23日，“党淑燕”、“朱仲惟”及与其涉嫌关联的账户在参与集合竞价股票“鲁班艺术”交易的过程中，以明显偏离行情揭示的最近成交价申报，严重影响股票收盘价格，随后高价卖出获利。由于此前“党淑燕”、“朱仲惟”已经被出具过警示函，此次全国股转公司决定对其采取限制证券账户转让期三个月的自律监管措施，限制期自2018年8月3日至2018年11月3日。

　　周运南认为，部分投资人在熟练掌握交易规则后利用涨跌幅的极限来进行交易，甚至对挂牌公司股票交易进行操控，不仅仅损害了企业和股东的利益，也损害了二级市场上其他投资人的利益。“严厉处分能够有效警示市场参与者。”

　　环保监管趋严

　　随着公众对环保重视程度日益加强，今年以来多家挂牌公司因存在环境违法行为而遭到重处。数据显示，截至8月6日，今年以来共有37家新三板公司及其子公司受到地方环保局的处罚，罚款总计达743.31万元。被罚涉及的问题多数集中在治污设施不正常运行、排放废水废气超标以及未通过环评擅自开工方面。

　　龙华薄膜日前公告称，绵阳市环境保护局工作人员于2016年12月7日对公司生产线进行现场检查，发现公司涂覆生产车间夜间停产状态下，大气污染防治设施处于不正常状态中；2017年7月13日对公司生产线进行现场取样检查，测试发现公司涂覆生产车间废气排放量有超过标准值现象。根据相关规定，绵阳市环境保护局对龙华薄膜上述两项违规事项分别予以70万元和10万元的罚款，共计80万元。

　　颂誉科技发布公告称，2018年2月8日，惠州市惠阳区环境保护局对公司进行现场检查和调查核实，认定公司于2017年11月整体迁建项目有环评批复，需要配套建设的环境保护设施未经验收即擅自投入生产，迁建项目违反建设项目环境保护“三同时”制度。

　　对于存在的违法行为，惠州市惠阳区环境保护局决定对颂誉科技处20万元罚款。不过，颂誉科技表示对处罚依据存在异议，拟提起复议。此次处罚可能会对公司净利润产生一定影响。根据2017年年报，颂誉科技由盈转亏，亏损241.03万元。

　　根据2017年发布的《生态环境损害赔偿制度改革方案》，自2018年1月1日起在全国试行生态环境损害赔偿制度，赔偿义务人因同一生态环境损害行为需承担行政责任或刑事责任的，不影响其依法承担生态环境损害赔偿责任。对新三板企业而言，若造成的环境影响较为恶劣，除受行政处罚外，可能面临要对受损的生态环境进行修复或实施货币赔偿。

　　安信证券新三板首席分析师诸海滨认为，政策持续加码将倒逼相关产业转型升级，环保投资将进入正轨。各大细分领域或成为环保产业发展的重要方向。建议从政策推进进程中发掘潜在机会，关注水治理、固废治理和再生资源板块投资机会。